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ASX小盘股是否还值得投资 探寻下个引爆点

2016-10-10 澳华财经在线 澳华财经在线

今年,澳交所小盘股综合股指获得较大涨幅,现阶段,似乎再难以发现价值受低估的个股。不过,在一些基金业人士看来,仍有7只小盘股具有良好增长前景。

 

ACB News《澳华财经在线》报道,股市偏于低迷,取得投资回报面临更大挑战。相较于易受宏观形势影响的蓝筹股,澳交所的一些小盘股盘踞于细分优势领域,因不走寻常路展现出更大的魅惑色彩,受股票基金竞相追逐。从在线旅游经纪到交通路况报告,再到宠物健康护理与建筑业保险,这些在利基市场异常活跃的ASX小盘股正尝试书写股市传奇。

 

1. 在线旅游经纪机构Webjet(ASX:WEB)


10月7日收盘价:11.93澳元

市值:11.65亿澳元

引爆点:商务旅游产品的快速增长

 

基金经理警告,小盘股价格飙涨后,市盈率(P/E)攀高,购买时要谨慎。但Pengana新兴企业基金联席经理史蒂夫·布莱克(Steve Black)认为,Webjet是个例外。该公司是Pengana基金的重仓股之一,最近价格持续上涨,仍被Pengana基金再次加仓。

 

“WebJet的最新财报显示,公司正在进行运营结构调整,从实体旅行社向在线旅游零售商方向转型,”布莱克表示,市场并没有正确理解WebJet及其管理层和估值。该公司运营得非常好,网站功能性和针对企业客户的B2B业务都有所改善。随着客户重心转向全球市场,商务旅游业务的发展前景甚至要好过零售业务。布莱克认为,WebJet目前的高市盈率不能充分体现公司未来几年的盈利增长。”该公司的远期市盈率为29倍,股息收益率2.2%。


 

2. 交通路况报告提供商GTN


10月7日收盘价:3.3澳元

市值:6.64亿澳元

引爆点:加拿大业务的增长

 

GTN今年5月以每股发行价1.9澳元在澳交所上市,为最佳IPO之一。该小众媒体公司是澳洲的广播电台最大的交通报告供应商,并在加拿大和英国运营业务。

 

GTN向广播台免费提供交通路况信息,并通过出售赞助/广告权赚取收入。Pengana基金的布莱克表示,GTN已经与澳洲所有的广播电台签署协议,竞争对手很难进入该市场。合作广播台的数量增多意味着覆盖更多的观众,这样就能吸引更多广告商。他认为,GTN在未来几年广告收益将会增加,加拿大业务的持续成功将推动公司股价重新评级。

 

3. 房产经纪公司McGrath控股(ASX:MEA)

 

10月7日收盘价:1.145澳元

市值:1.56亿澳元

引爆点:悉尼入市待售房产增长强于预期

 

ACB News《澳华财经在线》报道,McGrath控股公司2015年12月上市后股价大跌。公司调降盈利预期,高管离职,市场担忧公司上市时被严重高估,公司股价从原先的2.10澳元发行价一度跌至86澳分。

 

价格下跌提供价值机会。Perpetual基金和Argo投资公司等机构投资者在过去的几个月里大幅增持McGrath,金融服务公司Fat Prophets首席执行官安古斯·盖迪斯(Angus Geddes)认为该股被低估。

 

盖迪斯表示,悉尼楼市不会下行,挂牌待售房产数量将恢复正常。McGrath在上市时的盈利预测过于激进,但盖迪斯认为,新的管理团队颇受欢迎,公司运营模式本质上是吸引并管理好优良的房产代理人,长期来看增长潜力很大。

 

4. 宠物健康护理公司Greencross(ASX:GXL)

 

10月7日收盘价:6.36澳元

市值:7.39亿澳元

引爆点:消费者在宠物花费方面快速增长

 

宠物健康护理Greencross三年来挑战重重,高管离职、竞争加剧,新的兽医诊所运营商进入市场使得并购诊所的费用抬升,盈利低于预期等因素,促使公司股价从10.78澳元下跌至今。

 

晨星澳大利亚股票研究负责人彼得·华纳斯(Peter Warnes)表示,Greencross目前是晨星重仓的小盘股之一,他认为,消费者将在宠物身上花费更多,Greencross在兽医和宠物产品零售市场的增长潜力很大。

 

市场可能低估了Greencross在兽医诊所和宠物零售店Petbarn网点间的交叉销售潜力。事实上,在Greencross跨店消费的客户数量在2015-16财年增长36%,达13.6万名,带来销售收入的21%。晨星对公司制定的目标价为8.50澳元,该股预期市盈率为16倍,股息收益率为3.1%。

 

晨星其它重仓小盘股包括游戏技术公司Ainsworth、保险经纪商Steadfast、Folkestone教育信托和Abacus地产集团等。

 

5. 信息科技公司Data3(ASX: DTL)

 

10月7日收盘价:1.5澳元

市值:2.31亿澳元

引爆点:对云计算服务的需求

 

ACB News《澳华财经在线》报道,Data3近日公告2015-16财年税后净利润增长30%,股价从95澳分的低点涨至1.67澳元。过去十年市况艰难,但公司仍给投资者提供持续稳定的回报。

 

Celeste基金管理公司投资分析师卡勒姆·辛克莱(Callum Sinclair)表示,市场低估了Data3盈利能力的提升。公司向云服务转型将能产生更多经常性收入,比直接进行产品销售的利润率更高。云计算大势所趋,其对Data3利润的影响是一个长期过程。云计算服务方面的收入2015-16财年增长110%,达9900万澳元,还只是公司业务的一小部分。

 

辛克莱称Data3是一家“优质运营商”,行业状况正在改善,市场份额有望提升。Data3预期市盈率为14-15倍,Celeste基金认为,按照目前的增长势头,公司估值有望增长至16倍。股息收益率预计6%以上,完全免税。

 

家具零售商Nick Scali和家电制造商Breville集团也是Celeste基金的重仓股。

 

6.Aventus零售地产基金(ASX:AVN)

 

10月7日收盘价:2.32澳元

市值:9.16亿澳元

引爆点:大型零售中心整合潮

 

今年,投资者寻求配置存储、托儿中心、数据中心、农场和酒吧等具有优势的细分房地产资产,澳大利亚房地产投资信托(AREIT)顺势上涨。但是,有一些更新型的AREIT以远高于其净资产价值的价格进行交易。

 

精品投资公司SG Hiscock & Company投资组合经理格兰特·波利(Grant Berry)非常喜欢拥有商超等大型零售资产的Aventus零售地产基金集团。他表示,这种类型的REIT在海外更常见,与私人所有的大型零售资产相比,它们有着更为强劲的经营业绩记录。运营良好的商超往往空置率较低,以租金优惠吸引租户。通过吸引受欢迎的品牌,这些购物中心能够受益于交叉推广,吸引更多客户。

 

波利表示,沃尔沃斯旗下的Masters家装连锁门店资产售出后,一旦有些店面转型成为大型零售中心,会对Aventus构成潜在威胁。但市场整体对这类资产供给不足,Aventus也准备好收购其它购物中心,促进行业整合。

 

在零售企业家Brett Blundy的支持下,Aventus零售地产基金2015年10月在ASX上市,筹集3.03亿澳元。挂牌后前六个月Aventus徘徊于2澳元,随着市场了解其增长前景,逐步涨至2.47澳元。

 

据SG Hiscock计算,Aventus基金当前价格较净资产溢价20%。波利表示,该基金运营良好,管理层有较大持股权,经营业绩一直不错,应当获得更高估值。6%的预期分派率高于行业平均水平。

 

受益于人口及对社区超市的需求增长,波利也喜欢郊区购物中心物业Shopping Centres集团。托儿中心房地产投资信托基金Arena REIT和Folkestone教育信托最近一波上涨后,价值已经充分显现,但SG Hiscock仍重仓这两只股票。

 

7.新西兰保险商CBL集团

 

10月7日收盘价:3.5澳元

市值:8.3亿澳元

引爆点:欧洲并购,亚洲业务增长

 

ACB News《澳华财经在线》报道,2015年10月,CBL集团以1.41澳元/股募集1.41亿澳元,在澳交所成功挂牌,实现澳新两地上市。

 

CBL集团保险业务聚焦于建筑和房地产细分行业,在法国建筑工人强制险业务有较强的市场地位。CBL最近收购了法国一家行业领先的保险公司,作为在当地的主要产品分销商。

 

CBL集团6月评级获提升,反映出公司资本金实力提升,将在亚洲更具竞争力。SmallCo投资基金认为,CBL股价仍相对便宜。基金常务董事罗卜·霍普金斯(Rob Hopkins)称, CBL的已动用资本回报率(ROCE)超过20%,以下年利润计算的市盈率为12倍左右。

 

管理层在CBL持有大量股份,公司收购法国的主要分销商后,与终端用户更为接近。在亚洲市场则顺利与现有客户续约,SmallCo预计CBL在两地市场的业务将强劲增长。

 

(郑重声明:ACB News《澳华财经在线》对本文保留全部著作权限,转发时请标注来源)


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