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腾飞的澳洲金矿商 唤醒南非巨大金田

2016-12-28 澳华财经在线 澳华财经在线


澳华财经在线 12月28日讯 今年八月,昆士兰大学可持续矿业研究院(SMI)发布一份描述澳洲矿业全球领导地位的报告,澳洲的资源公司被描述为“力量强大的全球性企业”。这种评判有坚实的数字做支撑:澳交所上市矿业公司有一半以上在海外运营,在五年时间内创造的价值超过2万亿澳元。

 


南非霸业

ACB News《澳华财经在线》报道,值得注意的是,澳洲矿业公司在非洲的足迹尤其广阔,有38家采矿企业在多达54个非洲国家开展运营,加上勘探与工程服务公司,这个数字接近200家。据统计,在澳交所上市勘探与采矿公司最为钟情的非洲,澳企合计持有的资源矿储总价值高达6870亿美元,甚至远高于澳洲本土。(详情)

 

非洲大陆无疑对澳洲矿业公司散发着十分强烈的吸引力,并且,他们对金矿的热爱在这里得到极致体现。根据SMI报告数据,2013年澳企在当地的勘探项目多达四成是为找寻金矿,开采项目多达46%也是金矿场。其中,以黄金矿藏著称的南非占据主导地位,这里是全球最大的黄金产地,有着最高水平的黄金资源量,吸引着世界的目光。

 

扎根于南非,驻守著名历史金矿区的Stonewall资源公司(ASX:SWJ)对于其中价值机遇应当最有发言权,这家在南非姆普马兰加省拥有四十三座历史矿场,6.2万公顷采矿权证的公司对眼前的机遇看得十分清晰:行业和市场周期触底回升的早期,低成本与近期投产模式,幅圆广阔的硬岩资源储备,天时与地利兼具。

 

2017年,Stonewall给自己定立的目标是——唤醒脚下广阔的金田。

 

经过几年的调整,国际黄金矿业率先走出“求生模式”, 金矿开发活动升温,行业公司筹融资水平显著增长,勘探再趋活跃。不少在行业寒冬韬光养晦、砥砺前行的公司,开始探寻下阶段增长机遇。

 

站在资源量500万盎司,平均黄金采收品位高达10.4克/吨的广阔矿山地带,Stonewall管理团队心潮澎湃,同时也目标明确:SWJ将要跻身南非成本最低的黄金生产商行列。这只九人团队有4位高管负责采矿项目一线运营,平均从业经验三十五年。在他们的眼中,资源开采及战略发展计划的基础已经筑就,只待振臂实施。

 

金山一角

 ACB News《澳华财经在线》报道,周四(12月22日),SWJ向市场公布最新运营进展,第一阶段投产计划已审批就绪,预可行性研究正在推进。公司的投产项目围绕历史矿场的预采矿残留(PMR)开展,以往人力采矿时期,矿工用手拣选大颗矿块,用以生产黄金品位10克/吨以上的矿石,地下矿场巷道两侧留下大量的矿石堆,其中的黄金资源不容小觑。SWJ预计,巷道矿堆蕴含的非合规资源量在70-240万盎司。

 

根据投产计划,SWJ的褐地开发活动先从自己TGME加工厂附近的矿场着手,筛选预采矿残留,生产2克/吨以上的原矿,初步年产量2.5万盎司,最高预计可达5万盎司。在第一阶段,由于勘探目标明确,开采简便,资本支出需求仅约1510万美元。

 

当然,这只是“冰山一角”,重头戏在后面。第二阶段的SWJ黄金年产量目标是10万盎司以上,准备增加开采黄金品位在7-10克/吨的Rietfontein矿与Beta矿(+6克/吨),专注于品位最高的硬岩部分,开发成本可谓极低。同样地,第二阶段审批已到位,预可行性研究进行中,投产目标是1-2年。

 

选择这两个矿场,一方面是黄金品位高,开采容易:其中Rietfontein原矿石项目当前JORC资源量是47万盎司7克/吨以上品位,吨位和品级都有提升潜力,年产量潜能是5万盎司以上。另一方面是靠近现有加工厂,基础设施完善,投产方便。SWJ对于持续生产并不担心,手中所有的矿场都是浅层矿,岩石情况稳定,矿区水患极小,这与南非其它地区的地质险境形成对比。

 

“我们将跻身进入南非开采品位最高的极少数几个金矿行列,相对应的是极低的成本”,SWJ公司一位董事如是说。



11月30号,Stonewall(ASX:SWJ)股东年会结束。澳洲籍董事加至5人。

几位矿业高管资历加在一起近百年。(图片来源:澳华财经在线)

 

SWJ的宏愿能否实现?不妨看看另一家同样从南非金田起家的黄金巨头,如今已赫赫有名、跨入全球顶尖生产商队列的Sibanye。

 

金山一角

ACB News《澳华财经在线》报道,2009年,澳交所上市的Gold One(ASX:GDO)开始在南非开发金矿,并大获成功。2011年,中信集团相关财团曾对其提出收购,估值约合4.43亿澳币。2013年,Gold One带着主要资产与当时的Sibanye公司合并,换取17%股权。

 

此后,Sibanye集团在行业低迷期发起数宗战略并购,包括收购资源量1300万吨4克/吨的矿场资产。到2016年,Sibanye已经是市值16亿美元的企业巨头,名列全球前十黄金生产商。12月12日,Sibanye报价22亿美元,要约收购纽交所上市的Stillwater,如若成功,将是全球最大的黄金及铂金生产商之一。

 

回顾七年前,Gold One &Sibanye广袤的南非矿地下蕴藏着多少财富,没有人能够想象。现在它用事实印证,矿业投资,一切皆有可能。

 

SWJ的过往同样颠簸,曾在矿业热潮巅峰的2012年挂牌澳交所,首募筹资1567万澳币,以0.2澳元的发行价实现借壳上市。公司在南非巨大的黄金资产备受市场瞩目,很快,次年受到中国公司山东齐星铁塔(002359.SZ)的1.4亿美元并购要约。不过,伴随矿业的整体陨落,这笔交易于2014年底终止。遭受金矿行业寒风与交易破裂的双重打击,公司股价一度跌破0.01澳元。

 

2015-16年,在一批国际矿业投资人的支持下,SWJ公司完成重大结构重组,董事会、管理团队焕然一新,顺利完成多笔配售与供股融资,PMR项目开发计划成形,各项审批到位。并且,从香港国际仲裁中心获得有利判决,齐星铁塔无故毁约将须偿付1260万美元。这些都将为公司跻身南非一线黄金生产商的“复兴”战略提供坚定支撑。

 

市场对于公司的价值成长空间与增长前景表示认可。今年下半年,国际金价受美联储加息预期困扰,出现一定回落,SWJ的股价却保持昂扬姿态,目前攀升到0.016澳元/每股水平,全年涨幅近60%。

 

澳矿的南非霸业将怎样续写,努力耕耘的SWJ是否会创出下个传奇,时间会给出答案。

 

金价巅峰与波谷

 受英国脱欧及美联储政策方向的不确定性刺激,今年国际金价自1月1日的1076美元/盎司飙升到纪录新高的1365美元/盎司。20%的涨幅使之成为2016年表现最佳的资产类别之一。

 

然而,7月8号触及峰值后,黄金陷入三个月的横盘,并在10月初创出四个月新低,市场评论家将此归结于美国加息预期。特朗普当政使得美国经济复苏前景确然。长时间按兵不动之后,十二月政策会议上,美联储不但宣布加息25个基点,并暗示明年将有多次加息。


美国进入加息通道,美债收益率上升,按“常理”推断,黄金吸引力将相对下降。2017黄金牛市能否延续,此时的市场心中多有疑问。对此,正反观点不一。

 

不过从历史经验看,1980年代初,金价曾涨到创纪录的850美元每盎司,当时的背景是,美联储将基准利率由1975年的不到5%,提高到了20%。在2004-2007年的加息周期,美联储基准利率提高了425个基点,达到5.25%,期间金价上涨约88%。

 

在黑天鹅频现的2016年,市场与投资者遭遇了太多意外。世界经济力量多元化,金融市场空前复杂的背景下,现货金价与美储加息是否会再次背道而驰?我们多少可以猜测,这或许又是一只黑天鹅。

 

金价的强劲上涨在一定程度上刺激全球金矿投资的复苏,不过,决定行业周期进程的仍是最基本的供需因素,在这方面,金矿领域愈演愈烈的并购势头或许是最好的注角。(详见《澳洲金矿并购热浪翻滚 烘托黄金牛市》)

 

免责声明:本文为财经观察评论,不构成任何投资建议,交易操作或投资决定请询专业人士。

 

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